makalah Reksadana (Syariah dan Konvensional)

MAKALAH

MANAJEMEN LEMBAGA KEUANGAN SYARIAH NON BANK

Tentang : 

REKSADANA (SYARIAH dan KONVENSIONAL)

Oleh:

                        NAMA           : RIKA MALIA       

                        NIM               : 1630401148

                                   

Dosen :

DR. H. SYUKRI ISKA, M.AG.

IFELDA NENGSIH, SEI., MA.

JURUSAN PERBANKAN SYARIAH

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS ISLAM

INSTITUT  AGAMA ISLAM NEGERI ( IAIN )

BATUSANGKAR

2017/2018 

BAB I

PENDAHULUAN

A.    Latar Belakang

Dengan penduduk mayoritas muslim terbesar di Dunia, Indonesia menjadi target pasar paling potensial untuk produk berbasis syariah. Hal ini dimulai dari semakin tingginya animo masyarakat terhadap perbankan syariah, salah satu indikatornya adalah makin maraknya produk investasi syariah, bukti bahwa minat masyarakat Indonesia terhadap berbagai produk berbasis ekonomi syariah makin hari semakin tinggi.

Salah satu investasi syariah adalah Reksadana syariah, yaitu jenis investasi dimana keseluruhan prosesnya memenuhi syarat halal. Pada reksadana syariah ini, dikenal seperti masyarakat sebagai pemilik modal, yang biasa disebut shahibul mal yang akan menyetorkan dana serta dikelola oleh wakil pemilik modal, yang bertindak sebagai shahibul mal tersebut.

Mengingat betapa berkembangnya reksadana syariah, serta banyaknya keuntungan yang dipetik oleh masyarakat maka mengulasnya menjadi satu hal yang sangat menarik. Disini saya akan memberikan pembahasan mengenai Reksadana syariah.

B.     Rumusan Masalah

1.      Apa perbedaan dan persamaan Reksadana Syariah dengan Reksadana Konvensional?

2.      Bagaimana manajemen operasional reksadana: sumber dan alokasi dana, prosedur berinvestasi di Reksadana? 

BAB II

PEMBAHASAN

A.    Perbedaan dan Persamaan Reksadana Syariah dengan Reksadana Konvensional

1.      Pengertian Reksadana syariah dan Konvensional

Reksadana Menurut Undang-undang Pasar Modal nomor 8 Tahun 1995 pasal 1, ayat (27): adalah wadah yang dipergunakan untuk menghimpun dana dari masyarakat pemodal untuk selanjutnya diinvestasikan dalam portofolio Efek oleh Manajer Investasi. Kegiatan dari perusahaan investasi reksadana ini adalah dengan cara mengelola uang dari masyarakat baik dalam bentuk lembaga investor maupun dari investor perorangan yang selanjutnya uang tersebut diinvestasikan ke media investasi, baik di pasar modal, pasar uang, maupun properti. (Martono, 2002, hal. 209)

a.       Reksadana Syariah

Reksadana berasal dari dua kata yaitu Reksa yang berarti penjaga dan dana yang berarti uang yg disediakan untuk suatu keperluan atau bisa juga biaya. Sedangkan syariat yang berasal dari bahasa arab adalah syariah artinya yaitu hukum agama yang menetapkan peraturan hidup manusia dan hubungannya dengan Allah, hubungannya dengan sesama dan juga alam sekitar berdasarkan Al-Qur’an dan Hadist.

Reksadana mempunyai nama lain diantaranya yaitu Unit Trust, Mutual Fund dan Investment Fundadalah suatu wadah yang berfungsi untuk menghimpun dana para investor agar diinvestasikan dalam portofolio efek oleh manajer investasi yang mendapat ijin dari Otoriter Jasa Keuangan (OJK) yang pada awalnya adalah Badan Pengawas Pasar Modal (Bapepam). “Mutual Fund is a company that invest in a diversified portofolio of securities”. Portofolio investasi reksadana dapat terdiri dari berbagai macam instrumen surat berharga. 

1.)    Unsur-unsur yang ada dalam Reksadana meliputi: 

a)      Investor yaitu orang yang menanamkan uangnya dalam usaha dengan tujuan mendapatkan keuntungan.

b)      Manajer Investasi yaitu perusahaan yang sebagai pengelola portofolio efek.

c)      Perusahaan Efek yaitu berbentuk divisi tersendiri/PT khusus Perusahaan khusus manajemen investasi. 

d)     Portofolio Efek adalah kumpulan sekuritas yang dikelola.

e)      Sekuritas adalah surat berharga atau bukti modal, misalnya saham, obligasi, dll, yang boleh dibeli jika telah mendapat ijin Badan Pengawas Pasar Modal (Bapepam); 

f)       Bank Kustodian adalah lembaga untuk menitipkan harta efek dan lainnya yang menyangkut tentang efek, biasanya berbentuk Bank Umum. 

Hubungan trilateral antara pemegang unit (unit holders), fund manager, dan kustodian (trustee), terikat kontrak secara legal yang terdaftar di Bapepam. 

Sedangkan Reksadana Syariah (Islamic Investment Funds), dalam hal ini pengertiannya sama, hanya dari pengelolaan serta kebijakan semuanya sesuai Syariah Islam. Karena itu, Reksadana Syariah tidak boleh menginvestasikannya pada bidang yang bertentangan dengan syariat. (Ghufron, 2005, hal. 16)

Reksadana syariah adalah reksadana yang beroperasi menurut ketentuan dan prinsip syariah Islam, baik dalam bentuk akad antara pemodal sebagai pemilik harta (sahib al-mal/rabb al-mal) dengan manager investasi sebagai wakil sahib al-mal, maupun antara manager investasi sebagai wakil sahib al-mal dengan pengguna investasi. Dengan demikian, reksadana syariah adalah reksadana yang pengelolaan dan kebijakan investasinya mengacu kepada syariah Islam. Reksadana tidak menginvestasikan dananya pada obligasi dari perusahaan yang pengelolaannya atau produknya bertentangan dengan syariat Islam misalnya pabrik minuman beralkohol, industri peternakan babi, jasa keuangan yang melibatkan riba dalam operasionalnya dan bisnis yang mengandung maksiat. (Soemitra, 2010, hal. 168-169)

b.      Reksadana Konvensional

Pertama, Reksadana Saham. Reksadana saham adalah reksadana yang melakukan investasi sekurang-kurangnya 80% dari portofolio yang dikelolanya ke dalam efek bersifat ekuitas (saham). Efek saham umumnya memberikan potensi hasil yang lebih tinggi berupa capital gain melalui pertumbuhan hargaharga saham dan deviden. Reksadana saham memberikan potensi pertumbuhan nilai investasi yang paling besar demikian juga dengan risikonya.

Kedua, Reksadana Pendapatan Tetap. Reksadana pendapatan tetap adalah reksadana yang melakukan investasi sekurang-kurangnya 80% dari portofolio yang dikelolanya ke dalam efek bersifat hutang, seperti obligasi. Risiko investasi yang lebih tinggi dari reksadana pasar uang membuat nilai return bagi reksadana jenis ini juga lebih tinggi, tapi tetap lebih rendah daripada reksadana campuran atau saham.

Ketiga, Reksadana Pasar Uang. Reksadana pasar uang adalah reksadana yang melakukan investasi 100% pada efek pasar uang yaitu efek hutang yang berjangka kurang dari satu tahun. Reksadana pasar uang merupakan reksadana yang memiliki risiko terendah namun juga memberikan return yang terbatas.

Keempat, Reksadana Campuran. Reksadana campuran adalah reksadana yang melakukan investasi dalam efek ekuitas dan efek hutang yang perbandingannya tidak termasuk dalam kategori reksadana pendapatan tetap dan reksadana saham. Potensi hasil dan risiko reksadana campuran secara teoritis dapat lebih besar dari reksadana pendapatan tetap namun lebih kecil dari reksadana saham. (Advance, 2012, hal. 7)

2.      Perbedaan dan persamaan Reksadana syariah dengan konvensional

Untuk membedakan antara Reksadana syariah dan Reksadana konvensional dapat dilakukan dengan proses manajemen portofolio, diantaranya adalah:

a.       Perbedaan pokok tentang Islamic Fund dengan Conventional Fund terdapat pada screening proses sebagai bagian dari proses alokasi asset. Islamic fund hanya dibolehkan melakukan penempatan pada saham-saham dan instrumen lain yang halal. Ini berdampak pada alokasi dan komposisi asset dalam portofolionya.

b.      Syariah fund melakukan pula cleansing process yang bermaksud membersihkan dari pendapatan yang tidak halal.

Pada tabel berikut menunjukkan perbedaan antara Reksadana syariah dan Reksadana konvensional:

No	Jenis Reksadana perbedaan	Syariah	konvensional
1.	Tujuan investasi	Tidak semata-mata return, tapi juga SRI(Socially Responsible Invesment)	Return yang tinggi
2.	Operasional	Ada proses screening	Tanpa proses screening
3.	Mekanisme	Terdapat mekanisme proses pembersihan kekayaan non-halal (cleansing/filterisasi dari kegiatan haram	Tidak ada
4.	Pengawasan	DPS & OJK	Hanya OJK
5.	Akad/pengikatan	Selama tidak bertentangan dengan syariah	Menekankan kesepakatan tanpa ada aturan halal atau haram
6.	Transaksi	Tidak boleh berspekulasi yang mengandung gharar seperti najasy (penawaran palsu), ikhtikan, maysir, dan riba	Selama transaksinya bisa memberikan keuntungan
7.	Pengelolaan	Dikelola sesuai prinsip syariah	Dikelola tanpa memperhatikan prinsip syariah
8.	Isi portofolio	Efek syariah, misalnya saham syariah, sukuk, dan efek syariah lainnya	Efek non syariah, misalnya saham dari emiten yang memproduksi alcohol, rokok, bank berbasis ribawi obligasi.

Perbedaan paling mendasar antara reksadana konvensional dan reksadana syari’ah adalah terletak pada proses screening dalam mengkonstruksi portofolio. Filterisasi menurut prinsip syariah adalah mengeluarkan saham-saham yang memiliki aktifitas haram seperti riba, gharar, minuman keras, judi, daging babi, rokok dan lain sebagainya. Di samping itu, proses filterisasi juga dilakukan dengan cara membersihkan pendapatan yang dianggap diperoleh dari kegiatan haram dan membersihkannya dengan cara charity. (http://m.republika.co.id/berita/ojk/klinik-ojk/17/06/03/oqut5i368-mengenal-reksa-dana.html) 

B.     Mekanisme Operasional Reksadana, Sumber dan Alokasi Dana, Prosedur Berinvestasi di Reksadana

1.      Mekanisme operasional Reksadana

Mekanisme antara pemodal dan manajer investasi dalam Reksadana menggunakan sistem Wakalah. Produk-produk Reksadana syariah pada umunya seperti: Spot, Forward, Swap, Option dan produk lain.( (Haykal, 2010, hal. 250)

Mekanisme operasional dalam Reksadana syariah antara pemodal dengan manajer investasi dilakukan dengan sistem wakalah, sedangkan antara manajer investasi dengan pengguna investasi menggunkan sistem mudharabah.

Dengan akad wakalah, pemodal memberikan mandat kepada manajer investasi untuk melaksanakan investasi bagi kepentingan pemodal sesuai dengan ketentuan yang tercantum dalam prospektus reksadana. Investor secara kolektif kemudian memiliki hak atas hasil investasi dalam tersebut dan juga menanggung resiko kerugian. Investor yang telah memberikan dananya akan mendapatkan jaminan bahwa seluruh dananya akan disimpan, dijaga, dan diawasi oleh bank kustodian sampai ditariknya kembali penyertaan tersebut.

 Sebagaimana akad mudharabah, dalam reksadana ini tidak ada jaminan atas hasil investasi tertentu kepada pemodal. Pembagian keuntungan antara pemodal atau shahib mal (yang diwakili oleh manajer investasi dan pengguna investasi didasarkan pada proporsi yang telah disepakati oleh kedua belah pihak. Pemodal hanya menanggung resiko sebesar dana yang telah diberikan dan manajer investasi sebagai wakil tidak menanggung resiko kerugian atas investasi yang dilakukannya sepanjang bukan karena kelalaiannya. (https://www.academia.edu/16408940/makalah_reksadana_syariah)

2.      Sumber dan alokasi dana

Sumber dana Reksadana syariah dari uang yang diinvestasikan oleh investor kepada manajer investasi. Dan akan disalurkan dalam bentuk Spot, Forward, Swap, Option dan produk lain.

3.      Prosedur investasi di Reksadana

a.       Transaksi hanya dapat dilakukan pada hari bursa.
Tak berbeda jauh seperti membuka rekening membuka rekening di bank, untuk membuka rekening reksa dana, Anda akan diminta untuk mengisi formulir dengan yang ditandatangani dengan tinta basah (asli), menyiapkan persyaratan fotokopi dokumen yang telah ditentukan, dan tentu saja menyiapkan dana yang hendak Anda investasikan.

Merupakan suatu kewajiban bagi calon investor perorangan berwarga negara Indonesia untuk memiliki KTP dan NPWP jika ingin berinvestasi di reksa dana. Bagi investor institusi diwajibkan juga untuk mencantumkan anggaran dasar perusahaan dan beberapa persyaratan dokumen lainnya. Seluruh dokumen di atas merupakan bagian dari prinsip KYC (Know Your Customer) yang diwajibkan oleh OJK (Otoritas Jasa Keuangan).Semua dokumen kemudian diserahkan kepada manajer investasi, baik secara langsung atau lewat agen penjual. Selanjutnya, Anda menyetorkan dana ke rekening penampungan sesuai produk reksa dana yang dipilih.

b.      Transaksi diproses berdasarkan NAB per unit. Nilai Aktiva Bersih (NAB) adalah nilai yang menggambarkan total kekayaan reksa dana setiap harinya. Selain harga pasar dari aset reksa dana itu sendiri, NAB juga dipengaruhi oleh pembelian dan penjualan reksa dana oleh para investor. Unit Penyertaan adalah satuan yang menunjukkan kepemilikan Anda di dalam reksa dana tersebut. Jadi, NAB per unit adalah harga yang didapatkan dari NAB reksa dana dibagi dengan total unit penyertaan yang beredar pada hari tersebut.
NAB per unit sering diucapkan sebagai “harga reksa dana” atau “harga NAB”. Harga ini dipublikasikan hanya satu kali setiap harinya di berbagai media surat kabar atau online. Perlu Anda ketahui, tingginya NAB per unit sebuah reksa dana tidak menunjukkan bahwa reksa dana itu sudah mahal atau sebaliknya. NAB per unit yang tinggi umumnya menunjukkan bahwa reksa dana itu sudah cukup lama sehingga aset-asetnya telah mengalami kenaikan nilai yang tinggi.

c.       Ada batasan waktu (cut off time) untuk penerimaan transaksi setiap harinya, baik pembelian atau penjualan kembali. Jika pembelian reksa dana yang dilakukan sebelum cut off time, maka transaksi Anda akan memperoleh harga NAB pada tanggal transaksi dilakukan. Sedangkan pembelian reksa dana yang dilakukan sesudah cut off time, maka Anda akan mengikuti harga NAB pada hari bursa selanjutnya atau T+1 dari tanggal pembelian reksa dana. Cut off time transaksi yang ditetapkan pada prospektus umumnya antara jam 12.00-13.00 WIB.Harga NAB biasanya baru selesai dihitung setiap sore hari dan diumumkan keesokan harinya di media massa. Jika dikatakan transaksi pembelian Anda akan mendapatkan harga hari ini, secara teknis harga NAB tersebut baru diketahui keesokan harinya. Jika dikatakan mendapatkan harga besok, maka secara teknis harga tersebut baru diketahui lusa.

d.      Anda akan menerima Surat Konfirmasi Transaksi pembelian reksa dana yang diterbikan oleh bank kustodian selambat-lambatnya 7 hari bursa setelah formulir asli dan dana diterima oleh bank kustodian. Selain laporan konfirmasi transaksi, Anda juga akan menerima laporan perkembangan dana investasi setiap bulan. Laporan ini sebaiknya disimpan sebagai bukti kepemilikan reksa dana. Jika tidak menerima, segera langsung menghubungi bank penjual atau MI terkait.

Cara menghitung imbal hasil investasi reksa dana cukup mudah, yakni dengan menghitung jumlah unit penyertaan reksa dana yang kita miliki dikali dengan selisih dari harga NAB jual dengan harga NAB beli reksa dana.

Sebagai contoh, setahun yang lalu Anda membeli Reksa Dana XYZ senilai seratus ribu rupiah di harga NAB 1.000, sehingga Anda mendapatkan (Rp100.000/1.000) = 100 unit penyertaan. Saat ini harga NAB Reksa Dana XYZ di 1.200. Apabila Anda melakukan penjualan semua unit Reksa Dana XYZ pada harga NAB saat ini, maka keuntungan yang didapatkan adalah 100 unit x (1.200-1.000) = Rp20.000.

Bagaimana jika harga NAB jual di bawah harga NAB beli? Misalnya, harga NAB Reksa Dana XYZ saat ini 900, maka nilai investasi Anda adalah 100 unit x (900-1.000), atau berkurang Rp10.000,-. Jika Anda melakukan penjualan pada saat nilai aset sedang berkurang, berarti Anda merealisasikan kerugian.

Hasil perhitungan imbal hasil mungkin dikenakan biaya pembelian unit penyertaan (subscription fee), biaya pengalihan unit penyertaan (switching fee) dan biaya penjualan kembali unit penyertaan (redemption fee). Jadi, Anda perlu memeriksa lagi apakah imbal hasil masih dikurangi biaya-biaya reksa dana. (Grevina, 2013, hal. A8)

BAB III

PENUTUP

A.    Kesimpulan

Berdasarkan pembahasan di atas dapat disimpulkan bahwa Reksadana syariah adalah wadah berinvestasi secara kolektif para masyarakat pemodal (shahibul mal) untuk ditempatkan dalam portofolio berdasarkan kebijakan investasi yang ditetapkan oleh manajer investasi yang berlaku sebagai shahibul mal yang dipercaya untuk mengelola dana tersebut.

Mekanisme operasional antara pemodal dengan manajer investasi reksadana syariah menggunakan sistem wakalah, dan prinsip operasional yang digunakan oleh reksadana syariah adalah prinsip mudharabah atau qiradh. Adapun jenis reksadana syariah yaitu reksadana pasar uang, reksadana pendapatan tetap, reksadana saham, dan reksadana campuran.

Reksadana merupakan jalan keluar bagi para pemodal kecil yang ingin ikut serta dalam pasar modal dengan modal minimal yang relatif kecil dan kemampuan menanggung resiko yang sedikit. Disisi lain, reksadana memberikan keuntungan kepada masyarakat berupa keamanan dan keuntungan materi yang meningkatkan kesejahteraan material.

DAFTAR KEPUSTAKAAN

Advance, M. S. (2012). Bursa Efek Indonesia. Jakarta.

Ghufron, S. (2005). Briefcare Book Edukasi Profesional Syariah, Investasi Halal di Reksadana Syariah. Jakarta: Renaisan.

Grevina, S. (2013). Marketing Communication PT Samuel Manajemen Indonesia. A8.

Haykal, N. H. (2010). Lembaga Keuangan Islam: Tinjauan Teoritis dan Praktis. Jakarta: Kencana Prenada Media grup.

Martono. (2002). Bank & Lembaga Keuangan Lain. Yogyakarta: Ekonisia.

Soemitra, A. (2010). Bank dan Lembaga Keuangan Syariah. Jakarta: Kencana.

http://m.republika.co.id/berita/ojk/klinik-ojk/17/06/03/oqut5i368-mengenal-reksa-dana.html 

https://www.academia.edu/16408940/makalah_